价格方面：6月24日AL2608报收23455元/吨，较上一日跌落65元/吨。氧化铝期货主力合约2609报收2874元/吨，较上一日上涨31元/吨。（数据来历：文华财经）

  1.氧化铝：到6月24日，山东2760-2800元均2780涨10元/吨；河南2780-2820元均2800涨10元/吨；全国氧化铝建成产能11852万吨，运转9450万吨，环比下降15万吨，开工率79.7%， 运转4536.6万吨，开工率99.3%，二者平衡系数为2.08，保持供给紧平衡状况。到6月18日氧化铝社会库存录得563万吨，环比去库0.4万吨。近期山西安全危险危险排查整治估计影响约200万吨氧化铝产能，强化了商场供给忧虑，与此同时，受几内亚出口控制风闻对本钱端抬升的忧虑也再次升温。氧化铝商场有限现货流转短期严重，估计氧化铝价格短期保持反弹，但高库存约束中期价格高度。（数据来历：ALD）

  2.电解铝：美银证券估计美联储将于2026年9月至12月累计加息75个基点，偏鹰表态带动商场危险偏好回落，有色金属相同跟跌，此外美伊和谈，带动LME铝回吐溢价。重视周四晚美国通胀数据给加息预期带来的变化。供给方面，6月22日国内铝锭社会库存录得124.7万吨邻近，环比去库0.9万吨。LME铝库房存储下降至32.2万吨，仍在向2022年历史性低位挨近。需求端，海关多个方面数据显现，2026年1-5月国内累计出口铝材268.5万吨，同比增加10.4%。从表里价差带来的国内铝材及铝制品出口动力来看，后期国内未锻轧铝及铝材出口进一步放量确定性强。（数据来历：ALD）

  观念：电解铝主力-震动偏弱，微观加息预期和美伊和谈带动LME回吐战役溢价；氧化铝主力-短期因供给扰动反弹，但中期供给压力仍存，反弹高度受限。